О перспективах гривны в 2015 году

Кошмарный сон Гонтаревой

В США Конституцию не меняли вот уже 300 лет. Дополнений и поправок за это время накопились тысячи, но основные положения остаются. «Мы, народ» неизменно звучит на протяжении столетий. Но Украина – не США. Переписывание законов под конкретного политика в Украине – увы, стандартная практика. Этим грешили со времен кучминской реформы, баловались для освобождения Юлии Тимошенко или возможности для Владимира Кличка баллотироваться в мэры столицы. Но нынешнее руководство пошло еще дальше: никогда еще в истории страны никто не менял Основной закон, чтобы избавить чиновников НБУ от ответственности за проваленную работу.

В Нацбанке намерены инициировать изменения в Конституцию, которые позволяют привлечь к ответственности одного из ведущих финансистов Украины – главу НБУ Валерию Гонтареву.

Согласно Статье 99, «обеспечение стабильности денежной единицы есть основная функция центрального банка государства – Национального банка Украины». За пересмотр этой нормы выступил первый заместитель главы НБУ Александр Писарук.

По его мнению, норму, содержащую ответственность ЦБ за стабильность денежной единицы, целесообразно пересмотреть, чтобы не вводить в заблуждение украинцев относительно ответственности Нацбанка за курс гривны.

Это плохая новость для тех, кто надеется на хотя бы относительную стабильность курса гривны в 2015 году. На фоне неспособности НБУ удержать гривну от падения такая инициатива звучит как признание, что инфляция в будущем году продолжится.

Традиционно перед каждым Новым годом в Украине доллар слегка падает, а гривна растет. Причина проста: долгаялинная череда праздников требует средств на их проведение. Подарки, столы, поездки, визиты к друзьям и родственникам заставляют людей залезать в хранимые в трехлитровой банке сбережения и менять их на портреты Михаила Грушевского и Леси Украинки, кто сколько сможет. Так было всегда, даже во времена кризисов в 90-е.

Накануне 2015 года тенденция изменилась. Даже стремление множества украинцев выступить в роли Санта Клауса не смогли поддержать гривну. Крах российского рубля сместил планку с 16-17 гривен за доллар до 19-20. И оставшиеся до праздников дни вряд ли изменят эту ситуацию.

Сколько денег нужно Украине

В следующем году Украине предстоит выплатить в валюте около 10 млрд. долларов. Обслуживание госдолга по внешним займам – $5,7 млрд и $1,9 по внутренним долларовым обязательствам. $1 млрд – по обязательствам Укрэксимбанка и Киева. Плюс – набежавшие проценты. К этому необходимо добавить перекредитование корпоративных заемщиков, что, по оценке экономистов, увеличит сумму до $14-16 млрд.

Примерно так же оценивают наши потребности в Standard&Poor’s (S&P). По данным международного рейтингового агентства, Украине в 2015 году для выплаты только внешних долговых платежей потребуется порядка 11 млрд. долларов.

Основной кредитор Украины – МВФ – прогнозирует рост внешней задолженности Украины по итогам 2014 года до 102,2% ВВП и сохранение этой тенденции в 2015 году. При этом в 2015 году уровень валовой внешней задолженности Украины составит 106,4% ВВП. Это следует из данных доклада Фонда по странам Восточной, Центральной и Юго-Восточной Европы.

9 декабря в МВФ заявили, украинской экономике необходимо еще 15 млрд. долларов в дополнение к $17 млрд. помощи, которая была обозначена в плане действий в апреле 2014 года, и два транша из которой уже были израсходованы.

20 декабря во время телефонного разговора с директором-распорядителем МВФ Кристин Лагард Президент Порошенко призвал МВФ рассмотреть увеличение финансовой помощи для Украины. Судя по официальным итогам, ни о каком дополнительном финансировании стороны пока не договорились.

Если же взять общую сумму необходимых Украине средств в 2015 году, то МВФ оценивает их в $30 млрд. Весь этот объем Фонд не может и не хочет брать на себя. По словам Кристин Лагард, Украине для стабилизации экономики потребуется дополнительное финансирование, однако оно, вероятнее всего, должно поступить не по линии Фонда. Из требуемых 30 млрд., МВФ потенциально может взять на себя 17, – сообщает Интерфакс со ссылкой на The Wall Street Journal.

Остальные средства должны дать «другие международные финансовые институты и отдельные страны». Не исключают такой возможности и в S&P, считая, что средства могут поступить за счет выпуска евробондов под гарантии США.

Деньги есть – доверия маловато

На практике все выглядит немного печальней. Проголосовав за поддержку Киева, Конгресс и Сенат США заявили о введении новых санкций против России, но вопрос о серьезной поддержке украинской экономики выпал из их поля зрения. Из обещанного еще весной американского займа в $1 млрд Украина пока получила «какие-то крохи, включая солдатские пайки и гуманитарную помощь», цитируя Foreign Policy.

В свете этого в S&P видят перспективы Украины весьма туманными. «По линии МВФ Украина может получить в 2015 году порядка 10,7 млрд. долларов», – утверждают эксперты, снижая оптимизм Лагард на 6 миллиардов. И продолжают: «Мы оцениваем как высокий риск то, что транши будут выплачены с задержками или не выплачены вовсе. Кроме того, средства МВФ могут быть в значительной мере использованы для бюджетных целей», – отмечается в сообщении. То есть, пойдут не на погашение долгов, а на внутренние нужды.

Это означает, что Фонд может профинансировать выплату долга, просто переложив деньги из одного кармана в другой, при этом увеличив проценты. Но если они пойдут на другие нужды, сумма может быть пересмотрена.

При этом обещанных МВФ денег не хватит и для оплаты платежей «Нафтогаза» российскому «Газпрому», считают в S&P. «В этой связи Украине потребуется дополнительное финансирование». Еще одно, подчеркнем от себя. Но вот будет ли оно? Со стороны Европы уже возникают сомнения.

Глава Еврокомиссии Жан-Клод Юнкер на Саммите глав ЕС в декабре заявил, что у Евросоюза не остается бюджетных возможностей для поддержки Украины. «Мы будем обсуждать финансовую и экономическую поддержку Украины, но мы достигли предела бюджетных расходов», – сказал он.

Не то, чтобы у ЕС не было денег. Они есть, и, возможно, они есть и для Украины. Дело в доверии. В 2012 году, когда Евросоюз направил Греции 50 млрд евро, тот же Жан Клод Юнкер сказал: «Хочу отметить, что речь идет даже не о деньгах. Главное в этой ситуации – взаимное доверие и поддержка. Только эти 2 вещи могут обеспечить народу Эллады лучшее будущее».

Судя по риторике чиновников ЕС, по отношению к Украине такого либерализма не наблюдается.

Прибывшего 15 декабря в Брюссель Арсения Яценюка ждал холодный прием. Еврокомиссар по политике соседства и переговорам о расширении Йоханнес Хан на просьбу о «скорейшем» увеличении помощи, ведь «деньги нужны еще на вчера», заявил, что ЕС готов и в дальнейшем поддерживать Украину, но только в обмен на «конкретные результаты реформ». А значит, денег «вчера» не будет – и сегодня тоже.

Петра Порошенко в Брюсселе видеть не пожелали, особенно после его обещания реформ во время кризиса. На 11-й ежегодной встрече «Ялтинской европейской стратегии», которая проходила в сентябре, президент заявил: «Кто сказал, что кризис – это не лучшее время для реформ? Сейчас такое время, что другого пути просто нет. Мы должны реформировать нашу страну, понимая все риски, понимая все опасности, полностью понимая, что без реформ мы не сможем выжить». «Тот факт, что мы должны защищать свою страну, тот факт, что мы должны уделять огромное внимание безопасности, должен привести нас к пониманию того, что необходимо проводить реформы», – сказал глава государства.

Прогноз – дефолт?

Но реформ нет. И если верить словам Хана, то, что делает Кабмин, в Европе реформами не считают. Standard&Poor’s в декабре понизил рейтинг Украины в инвалюте с «ССС» до «ССС-» с негативным прогнозом. Что в переводе с «экспертного» языка S&P означает буквально следующее: «Класс дефолта с малой вероятностью роста». На странице расположения рейтингов (http://www.standardandpoors.com/ratings/sovereigns/ratings-list/en/us?sectorName=null&subSectorCode=&filter=U) официального сайта S&P Украина (по алфавиту) стоит чуть выше Британии с «AAA» и США с «АА+». Выше нас – Уганда с твердым «B». То, что мы не США, это очевидно. То, что не дотянули до Уганды, – обидно.

Но это не самое неприятное. Пересмотр МВФ прогноза размеров поддержки Украины с 17 до 32 млрд долларов связан с неверной оценки проблемности нашей экономики. Как заявил эксперт Совета по международным отношениям США Роберт Кан, http://foreignpolicy.com/2014/12/12/who-will-foot-the-bill-in-ukraine/ МВФ в апреле «не заметил слона», а точнее – вероятности возникновения «замороженного конфликта» на востоке страны, и, как следствие, – его влияния на экономику. Все гораздо хуже, чем думали в апреле.

Из этого следуют два вывода. Первый: МВФ далеко не безгрешен и способен ошибаться в своих оценках почти в 2 раза. И второй: размер пропасти, в которую падает экономика Украины, оказался в 2 раза больше. И каким будет курс гривны – не знает ни НБУ, ни МВФ.

На фоне происходящего желание руководства НБУ изменить Конституцию, чтобы снять с себя ответственность за будущий курс доллара в Украине, выглядит вполне естественно. С другой стороны – оно ясно дает понять, как именно оценивают перспективы гривны в НБУ. Мрачно.

Киев. Инфо.